Politique étrangère n° 4/2011
Pour acheter ce numéro, contactez-nous
Recevez les numéros de l'année en cours et accédez à l'intégralité des articles en ligne.
Qui est responsable de la crise des dettes souveraines ? Les concepteurs mêmes de la zone euro. Puis les gouvernements et la BCE, qui n’ont pas vu les dangers de l’alignement sur le bas des taux d’intérêt. Et les régulateurs des banques, qui ont laissé se coupler dette souveraine et risque bancaire. Les investisseurs enfin, qui ont acquis la dette des pays périphériques au même prix que la dette allemande. Seule une action sur tous ces mécanismes permettra de répondre aux défis de la crise.
Who is responsible for the sovereign debt crisis ? The same people who conceived of the Eurozone. But also the governments and the European Central Bank who did not see the dangers of lower interest rate alignment. Also responsible are the bank regulators who allowed sovereign debt to be tied to banking risks and the investors who acquired the debts of bordering countries at the same price as those of Germany. Only a proposition that will address all of these mechanisms will allow for a response to the challenges of the crisis.